8月9日，曾投资出品了《大军师司马懿之军师联盟》《北京遇上西雅图》《热血长安》等影视作品的当代东方被申请破产重整。

在一个月前，经历15个交易日的退市整理期，当代东方股票被深圳证券交易所摘牌。这也让当代东方成为近五年来，继长城影视、长城动漫、印纪传媒和乐视之后，第五家退市的传媒公司。

而随着史上“最严退市”新规的施行，上市公司退市步伐进一步加快，2022年更被称为A股的“折翼之年”。除了当代东方黯然离场，曾出品过《猎毒人》的当代明诚也走到了“悬崖边缘”。

01

负债累累

8月19日，ST明诚公告，经自查发现公司累计发生违规担保事项共3项，按回购最大金额计算，涉及违规担保金额3.25亿元，占公司2021年度经审计归母净资产的49.67%，占公司2022年3月30日账面货币资金的610.83%，预计上述违规担保将对公司净资产和现金流产生重大影响。

这对于本就陷入财务危机、资金薄弱的ST明诚而言，此时涉及巨额违规担保事项更是雪上加霜，未来经营情况不容乐观。

日前，ST明诚发布了2022年上半年财报预告。预计实现归母净利润亏损2.8亿元至4亿元，同比增加亏损8177.87万元至2.02亿元，主要受行业持续下滑等多种因素影响，以及目前负债率仍然较高，预计2022年上半年财务费用约1.85亿元至2.85亿元。

分业务来看，预计体育板块2022年上半年实现的经营性毛利润约为-4000万元至-12000万元；预计影视板块2022年上半年实现的经营性毛利润约为-2000万元至0.00万元。

而翻阅ST明诚今年的公告，关于这家公司的近况可谓是“屋漏偏逢连夜雨——祸不单行”。

首先是ST明诚曾经最引以为傲体育板块遭遇暴击。

2019年，ST明诚子公司新英开曼与西甲联盟就西班牙足球联赛重新签署《音像权利许可协议》。根据协议，新英开曼将拥有2019/2020至2024/2025共6个赛季西甲联赛全媒体版权。

2020年10月，双方再次签订一项意向书，新英开曼拥有的西甲联赛全媒体版权期限将延长至2028/2029赛季。

但在今年6月22日晚，西甲联盟要求提前终止上述协议及意向书。原因是新英开曼未支付2021/2022赛季的最低保证金4500万欧元。同时西甲联盟还要求新英开曼根据《许可协议》、《意向书》以及适用法律的规定，立即全额向西甲联盟支付违约金1.05亿欧元。

8月11日晚，ST明诚公告称，经确认，公司将不再拥有西甲联赛全媒体版权业务。同时，西甲联盟已就西甲联赛全媒体版权解约事宜，向武汉市中级人民法院提起诉讼。

除了痛失西甲联赛版权，今年亚洲杯易地举办也让ST明诚扭亏压力更大。

今年5月15日，ST明诚公告称，原定于在中国举办的2023年亚洲杯将易地举办。鉴于其控股子公司FMA拥2021-2028年亚足联所有相关赛事的全球独家商业权益(包含赞助权和版权)，因此2023年亚洲杯易地举办将对FMA的经营造成较大影响。

02

影视业务严重拖 后腿

ST明诚给公司的定位是做精品影视剧目的生产者，顶级体育资源的经营者，愿景是成为中国体育产业领跑者。

在鼎盛时期，ST明诚距离梦想仅一步之遥。

ST明诚成立于1992年，于1998年登陆上交所，公司曾用名为道博股份、当代明诚、当代文体。

自2015年开启产业方向调整后，ST明诚的主营业务从磷矿石贸易与学生公寓的运营管理，逐渐变成了传媒和体育行业的明星公司。

其资本运作包括——以6.5亿元的价格并购曾出品过《金粉世家》、《小李飞刀》、《楚留香传奇》等经典电视剧的强视传媒确定大文化主业；

以8.2亿元的价格收购双刃剑体育形成“影视+体育”双轮驱动；

入主新英体育切入体育版权领域，完成体育板块“营销+版权”驱动架构。

双轮驱动确实让ST明诚在转型初期万分瞩目。财报显示，2015年、2016年、2017年，ST明诚净利润分别达到5347万元、1.22亿元、1.28亿元，同比增长5504.09%、128.51%及4.87%。

2018年ST明诚的业绩更是达到顶峰，共实现营收和净利润26.68亿元和1.78亿元，较上年增长192.61%和38.91%。其中，公司体育业务营收为15.36亿元，较上年大幅增长380.05%。影视板块中的 攻坚力量强视传媒实现营收10.83亿元，净利润达到1.43亿元。

2016年-2018年之间，ST明诚还获得了IDG资本、建设银行、融易创投等机构的投资，一时风光无两。

但进行了一系列并购，也为ST明诚日后的没落埋下了“地雷”。

2018年年末，公司的商誉金额高达38.94亿元，占公司净资产比重91.93%，占净利润比重2187.64%。其中，并购新英体育、双刃剑、Borg.B.V产生商誉分别为23.63亿元、7.09亿元、3.85亿元，这三家体育公司合计占商誉比重的88.78%。

果不其然，到了2019年，ST明诚影视传媒板块营收下滑78.78%， 受影视板块拖累，2019年归母净利润为1.1亿元，同比下降41%。

值得一提的是，强视传媒在2019年参投了爆款剧《庆余年》，但投资份额有限收益不多。此外， ST明诚曾在公告中多次提及2019年至今有《大清相国》、《金粉世家之梦》、《金粉世家之飘》等项目处于筹备阶段，却一直未有播出的消息。

2020年疫情持续影响之下，ST明诚收入大幅下降，期间费用维持高位加之资产减值和投资损失增加，巨亏19.26亿元。

2021年， ST明诚实现营业总收入15.54亿元，同比增长122.03%；但归母净利润依然亏损9.78亿元。对此，ST明诚年报审计机构亚太(集团)会计师事务所对其2021年度财务报告出具了有保留意见的审计报告。

亚太所表示，ST明诚存在连续两年亏损，流动资产小于流动负债，借款到期未偿，涉及多起诉讼，资产负债率为92%，且存在资产负债表日后到期的2020年非公开发行公司债券“20明诚03债”应付本息合计金额1.23亿元的回售本金及全额利息未按期兑付等事项。虽然公司管理层计划采取措施改善公司的经营和财务状况，但持续经营仍存在重大的不确定性。

根据规定，ST明诚已触及“最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形，今年5月6日，公司股票被实施其他风险警示。

“戴帽”后，ST明诚今年的半年报再预计亏损，从当前处境来看，连续四年亏损几乎已成定局。