继在爱奇艺世界·大会上首次展示旗下产品矩阵，并宣布将发力原创电影及互动内容后，爱奇艺交出了最新成绩单。

北京时间2019年5月17日， 爱奇艺公布了截至2019年3月31日的第一季度未经审计财报。数据显示，本季度爱奇艺营收达70亿元，同比增长43%。订阅会员规模达9680万，同比增长58%，其中98.6%为付费会员。按照这一速度，爱奇艺订阅会员数量将在第二季度破亿。

会员凶猛，亏损犹在，该季度爱奇艺净亏损18亿元，去年同期为3.957亿元，同比扩大。

会员过亿一步之遥

视频网站的会员规模PK俨然成为爱奇艺与腾讯视频之间的较量。腾讯2019年第一季度财报显示，腾讯视频订购账户数8900万，较2018年第四季度零增长。腾讯解释称，这是剧集延后播映造成的影响。事实上，腾讯视频一季度推出了《怒晴湘西》《倚天屠龙记》《斗罗大陆（第二季）》等自制IP，除却《怒晴湘西》有较好口碑外，其他内容反响一般，且均未能给腾讯视频带来明显的会员提振。

再看爱奇艺，订阅会员规模达9680万，同比增长58%，环比增长10.8%。会员服务营收34亿元，同比增长64%。爱奇艺创始人兼CEO龚宇表示，订阅会员规模的攀升带动了会员服务收入的大幅增加。

优酷早已不再公布具体的会员数据，阿里巴巴财报显示，优酷日均订阅用户在2019财年和第四季度分别实现约88%和50%的同比增长，但业内普遍认为，优酷正逐渐掉队。阿里大文娱总裁、优酷总裁樊路远在采访中曾坦言，腾讯视频和爱奇艺在视频平台竞争领域的确暂时领先，优酷起码需要两年的内容沉淀时间。

但对视频网站而言，会员不只是一个数据指标，更是业务生态的底层。如今，会员尤其是付费会员已成为爱奇艺最主要的营收来源，在爱奇艺世界·大会上，龚宇向新浪科技表示，与广告相比，会员收入的天花板更高，因此寄托了很大希望。他预测，2019年爱奇艺的会员增长将与去年持平，在3600万左右。

广告放缓其他强劲

当然，更庞大的订阅用户群也会吸引更多的广告主。然而，受宏观经济变化与信息流广告业务恢复不及预期的影响，该季度爱奇艺在线广告营收为21亿元，与去年同期持平。

第一季度并非广告行业的旺季，但龚宇对广告业务始终保持“谨慎的乐观”。去年以来，他在多个场合提到了广告营收的瓶颈。尽管品牌广告曾在爱奇艺历史上长期保持收入第一地位，但天花板低，增速慢，空间相对有限，他给出了两个方向：一是尝试将部分广告库存转向效果类广告，二是爱奇艺“一鱼多吃”的商业模式。

这体现在财报中的“其他营收”上，第一季度该项收入达9.825亿元，同比增长143%，占总营收比值的14%。爱奇艺着重强调了收购天象互娱后的游戏业务表现。有别于腾讯、网易等大厂的游戏布局，爱奇艺不做大型游戏，但任何一部大热影视剧都存在成为游戏的可能。游戏与其他娱乐形态正在深度融合，爱奇艺需要做的是看准目标，并抓住机会。

不过，国内“影游联动”市场未完全打开，在游戏趋向精品化的前提下，影视剧与游戏制作周期匹配难度较高，斥资20亿的大手笔收购能否为爱奇艺带来预想中的价值，尚需时间证明。

保持内容投入节奏

无论会员还是广告营收，都有赖于优质内容的生产以及多样化的运营措施，这需要大量的投入。

财报显示，本季度爱奇艺营收成本73亿元，同比增长50%，原因主要是内容成本以及其他成本项目的增加。内容成本是视频网站成本的主要部分，去年开始，基于演员片酬“限薪令”带来的利好，电视剧版权成本降低，本季度爱奇艺内容成本53亿元，尽管比2018年同期增加38%，但环比降幅超18%。

在分析师电话会议上，龚宇称，内容成本下降的重要原因之一是部分内容延迟上线，有政策审核或变化上的因素，也有制作方面的考量。同时，他肯定了第一季度爱奇艺原创剧集及偶像网络综艺《青春有你》的表现，称独播的头部内容是新会员增长的最大动力。

视频网站亏损是老生长谈，本季度爱奇艺净亏损18亿，去年同期为3.96亿元，亏损同比扩大。上周，爱奇艺宣布原创电影计划，为制作方保底并提高院线分账比例；发力互动视频领域，推出互动视频标准与平台，这些新举措都需要内容与技术上的投入。而投入不可能负增长，龚宇的期望是——收入增速更快，以较早地迎来盈利期。

今年3月30日，爱奇艺完成12亿美元的可转换优先债券发行，包括基础债券发行10.5亿美元，债券初始认购者额外认购1.5亿美元，这是爱奇艺上市一年内第二次发行可转换优先债券。龚宇在爱奇艺九周年时感慨：爱奇艺在精神上和资源上都是独立的，能走到今天真的非常不容易。与爱奇艺同一天发布财报的百度面临2005年上市以来的首个季度亏损，赛道上的其他对手都有强大的输血后盾，爱奇艺的故事要怎么讲？答案大概是：靠自己，靠创新。